Il 5 𝒏𝒐𝒗𝒆𝒎𝒃𝒓𝒆 gli elettori americani sceglieranno il prossimo presidente degli Stati Uniti.

Le elezioni negli 𝑼𝑺𝑨 hanno ampie implicazioni per i mercati globali, in quanto influenzano le aspettative di inflazione, la politica monetaria, il rischio geopolitico e le prospettive del commercio globale.

Possiamo evidenziare gli 𝗲𝗳𝗳𝗲𝘁𝘁𝗶 𝘀𝘂𝗶 𝘁𝗮𝘀𝘀𝗶 𝗱𝗶 𝗶𝗻𝘁𝗲𝗿𝗲𝘀𝘀𝗲.

Notiamo un 𝗮𝘂𝗺𝗲𝗻𝘁𝗼 𝗱𝗲𝗶 𝘁𝗮𝘀𝘀𝗶 𝗱𝗶 𝗿𝗲𝗻𝗱𝗶𝗺𝗲𝗻𝘁𝗼 𝗱𝗲𝗹 𝗧𝗿𝗲𝗮𝘀𝘂𝗿𝘆 𝗮𝗺𝗲𝗿𝗶𝗰𝗮𝗻𝗼 𝗮 𝗯𝗿𝗲𝘃𝗲 𝗲 𝗹𝘂𝗻𝗴𝗼 𝘁𝗲𝗿𝗺𝗶𝗻𝗲 (𝟮 𝗲 𝟭𝟬 𝗮𝗻𝗻𝗶) anche a causa della situazione geopolitica.

Se il futuro leader degli Stati Uniti introducesse rischi politici ed economici più elevati, come una 𝗽𝗼𝗹𝗶𝘁𝗶𝗰𝗮 𝗲𝘀𝗽𝗮𝗻𝘀𝗶𝘃𝗮 che prevede l’aumento della spesa e del debito (per esempio le promesse elettorali di Trump potrebbero comportare un aumento del deficit USA di 7,5 trilioni di dollari) questo potrebbe aumentare le 𝗽𝗿𝗲𝘀𝘀𝗶𝗼𝗻𝗶 𝗶𝗻𝗳𝗹𝗮𝘇𝗶𝗼𝗻𝗶𝘀𝘁𝗶𝗰𝗵𝗲.

Nonché portare a un 𝗶𝗻𝗰𝗿𝗲𝗺𝗲𝗻𝘁𝗼 𝗱𝗲𝗶 𝘁𝗮𝘀𝘀𝗶 𝗱'𝗶𝗻𝘁𝗲𝗿𝗲𝘀𝘀𝗲 e alla richiesta degli investitori di un rendimento più elevato per le obbligazioni americane per compensare il rischio.

Gli 𝗲𝗳𝗳𝗲𝘁𝘁𝗶 𝗿𝗶𝗰𝗮𝗱𝗼𝗻𝗼 𝗮𝗻𝗰𝗵𝗲 𝘀𝘂𝗹𝗹’𝗶𝗻𝗳𝗹𝗮𝘇𝗶𝗼𝗻𝗲 𝗲 𝘀𝘂𝗹𝗹𝗮 𝗽𝗼𝗹𝗶𝘁𝗶𝗰𝗮 𝗺𝗼𝗻𝗲𝘁𝗮𝗿𝗶𝗮, infatti l’eventuale surriscaldamento inflazionistico a livello globale 𝗿𝗲𝗻𝗱𝗲𝗿𝗲𝗯𝗯𝗲 𝗰𝗼𝗺𝗽𝗹𝗶𝗰𝗮𝘁𝗼 𝗽𝗲𝗿 𝗹𝗲 𝗯𝗮𝗻𝗰𝗵𝗲 𝗰𝗲𝗻𝘁𝗿𝗮𝗹𝗶 𝘁𝗮𝗴𝗹𝗶𝗮𝗿𝗲 𝗶 𝘁𝗮𝘀𝘀𝗶 𝗱𝗶 𝗶𝗻𝘁𝗲𝗿𝗲𝘀𝘀𝗲 perché ciò potrebbe incentivare ulteriormente la domanda e i prezzi, alimentando l'inflazione stessa.

Quindi questo sui mercati si traduce così:

• 𝘀𝗲 𝗮𝘂𝗺𝗲𝗻𝘁𝗮𝘀𝘀𝗲 𝗹’𝗶𝗻𝗳𝗹𝗮𝘇𝗶𝗼𝗻𝗲 allora gli investitori richiederebbero rendimenti più elevati per compensare il rischio di perdita del potere di acquisto. Di conseguenza 𝗮𝘂𝗺𝗲𝗻𝘁𝗮𝗻𝗼 𝗶 𝗿𝗲𝗻𝗱𝗶𝗺𝗲𝗻𝘁𝗶 𝗲 𝗱𝗶𝗺𝗶𝗻𝘂𝗶𝘀𝗰𝗼 𝗶 𝗽𝗿𝗲𝘇𝘇𝗶 𝗱𝗲𝗹𝗹𝗲 𝗼𝗯𝗯𝗹𝗶𝗴𝗮𝘇𝗶𝗼𝗻𝗶. 
• In caso di eventuale reflazione, 𝗮𝘂𝗺𝗲𝗻𝘁𝗲𝗿𝗲𝗯𝗯𝗲𝗿𝗼 𝗶 𝗰𝗼𝘀𝘁𝗶 𝗱𝗶 𝗳𝗶𝗻𝗮𝗻𝘇𝗶𝗮𝗺𝗲𝗻𝘁𝗼, si ridurrebbero i margini di profitto per le aziende con impatto sui mercai azionari.

In funzione del 𝗺𝗲𝗿𝗰𝗮𝘁𝗼 𝗮𝘇𝗶𝗼𝗻𝗮𝗿𝗶𝗼 𝗲 𝗱𝗲𝗹 𝗰𝗶𝗰𝗹𝗼 𝗲𝗹𝗲𝘁𝘁𝗼𝗿𝗮𝗹𝗲, si evince che tendenzialmente gli 𝗮𝗻𝗻𝗶 𝗽𝗿𝗲-𝗲𝗹𝗲𝘁𝘁𝗼𝗿𝗮𝗹𝗶 𝗲𝗱 𝗲𝗹𝗲𝘁𝘁𝗼𝗿𝗮𝗹𝗶 tendono a produrre i 𝗿𝗲𝗻𝗱𝗶𝗺𝗲𝗻𝘁𝗶 𝗽𝗶𝘂̀ 𝗲𝗹𝗲𝘃𝗮𝘁𝗶, quelli 𝗽𝗼𝘀𝘁-𝗲𝗹𝗲𝘁𝘁𝗼𝗿𝗮𝗹𝗶 𝗲 𝗱𝗶 𝗺𝗲𝘁𝗮̀ 𝗺𝗮𝗻𝗱𝗮𝘁𝗼 sono spesso caratterizzati da 𝗺𝗮𝗴𝗴𝗶𝗼𝗿𝗲 𝗶𝗻𝗰𝗲𝗿𝘁𝗲𝘇𝘇𝗮 𝗲 𝘃𝗼𝗹𝗮𝘁𝗶𝗹𝗶𝘁𝗮̀.

Inoltre, 𝗶 𝗺𝗲𝗿𝗰𝗮𝘁𝗶 𝘁𝗲𝗻𝗱𝗼𝗻𝗼 𝗮 𝗽𝗲𝗿𝗳𝗼𝗿𝗺𝗮𝗿𝗲 𝘀𝘂𝗯𝗶𝘁𝗼 𝗽𝗿𝗶𝗺𝗮 𝗱𝗲𝗹 𝘃𝗼𝘁𝗼 𝗲 𝗮𝗻𝗰𝗵𝗲 𝘀𝘂𝗯𝗶𝘁𝗼 𝗱𝗼𝗽𝗼 anche se l'euforia iniziale del giorno delle elezioni spesso si contrappone alle correzioni o alla sobrietà dei giorni successivi.

Da alcune ricerche è emerso che 𝗶 𝗿𝗲𝗻𝗱𝗶𝗺𝗲𝗻𝘁𝗶 𝗱𝗲𝗹𝗹'𝗦&𝗣 𝟱𝟬𝟬 𝘀𝗼𝗻𝗼 𝘀𝘁𝗮𝘁𝗶 𝗴𝗲𝗻𝗲𝗿𝗮𝗹𝗺𝗲𝗻𝘁𝗲 𝗽𝗶𝘂̀ 𝗲𝗹𝗲𝘃𝗮𝘁𝗶 𝗻𝗲𝗹 𝗽𝗲𝗿𝗶𝗼𝗱𝗼 𝗽𝗿𝗲𝗰𝗲𝗱𝗲𝗻𝘁𝗲 𝗹𝗲 𝗲𝗹𝗲𝘇𝗶𝗼𝗻𝗶 𝗽𝗿𝗲𝘀𝗶𝗱𝗲𝗻𝘇𝗶𝗮𝗹𝗶 𝗿𝗶𝘀𝗽𝗲𝘁𝘁𝗼 𝗮𝗴𝗹𝗶 𝗮𝗻𝗻𝗶 𝗻𝗼𝗻 𝗲𝗹𝗲𝘁𝘁𝗼𝗿𝗮𝗹𝗶. Dopo il giorno delle elezioni, tuttavia, i rendimenti del mercato azionario nei periodi di 1, 6 e 12 mesi sono stati significativamente inferiori rispetto ai periodi corrispondenti degli anni senza elezioni presidenziali.

Le politiche dei candidati avranno impatti in diversi 𝒔𝒆𝒕𝒕𝒐𝒓𝒊 in funzione della vittoria dell’uno o dell’altro candidato.

Se vincerà 𝑻𝒓𝒖𝒎𝒑 (repubblicano) verranno favorite le 𝗮𝘇𝗶𝗲𝗻𝗱𝗲 𝗮 𝗴𝗿𝗮𝗻𝗱𝗲 𝗰𝗮𝗽𝗶𝘁𝗮𝗹𝗶𝘇𝘇𝗮𝘇𝗶𝗼𝗻𝗲 𝗲 𝗶𝗹 𝘀𝗲𝘁𝘁𝗼𝗿𝗲 𝗽𝗲𝘁𝗿𝗼𝗹𝗶𝗳𝗲𝗿𝗼. Egli prevede inoltre i 𝗱𝗮𝘇𝗶 𝘀𝘂 𝘁𝘂𝘁𝘁𝗲 𝗹𝗲 𝗶𝗺𝗽𝗼𝗿𝘁𝗮𝘇𝗶𝗼𝗻𝗶, in particolare contro la Cina, ed è favorevole al 𝗽𝗿𝗼𝘁𝗲𝘇𝗶𝗼𝗻𝗶𝘀𝗺𝗼 e questo si potrebbe tradurre nel 𝗿𝗮𝗳𝗳𝗼𝗿𝘇𝗮𝗺𝗲𝗻𝘁𝗼 𝗱𝗲𝗹 𝗱𝗼𝗹𝗹𝗮𝗿𝗼 𝗲 𝗱𝗲𝗹𝗹’𝗶𝗻𝗳𝗹𝗮𝘇𝗶𝗼𝗻𝗲 con le conseguenze citate prima.

Se vincesse la 𝑯𝒂𝒓𝒓𝒊𝒔 (democratica) potrebbe favorire le 𝘀𝗺𝗮𝗹𝗹 𝗰𝗮𝗽, 𝗹𝗲 𝘀𝗼𝗰𝗶𝗲𝘁𝗮̀ 𝗹𝗲𝗴𝗮𝘁𝗲 𝗮𝗹𝗹𝗮 “𝗖𝗹𝗲𝗮𝗻 𝗘𝗰𝗼𝗻𝗼𝗺𝘆”, 𝗹𝗲 𝘂𝘁𝗶𝗹𝗶𝘁𝘆 𝗲 𝗹𝗲 𝘀𝗼𝗰𝗶𝗲𝘁𝗮̀ 𝗱𝗶 𝘀𝗲𝗺𝗶𝗰𝗼𝗻𝗱𝘂𝘁𝘁𝗼𝗿𝗶. La sua politica prevederebbe l’𝗮𝘂𝗺𝗲𝗻𝘁𝗼 𝗱𝗲𝗹𝗹𝗮 𝘁𝗮𝘀𝘀𝗮𝘇𝗶𝗼𝗻𝗲 𝘀𝘂𝗹𝗹𝗲 𝗴𝗿𝗮𝗻𝗱𝗶 𝗮𝘇𝗶𝗲𝗻𝗱𝗲 dal 21% al 28%, disincentivando gli investimenti delle imprese, 𝗶𝗻𝗱𝗲𝗯𝗼𝗹𝗲𝗻𝗱𝗼 𝗶𝗹 𝗱𝗼𝗹𝗹𝗮𝗿𝗼 𝗲 𝗳𝗮𝘃𝗼𝗿𝗲𝗻𝗱𝗼 𝗶 𝘁𝗮𝗴𝗹𝗶 𝗱𝗲𝗶 𝘁𝗮𝘀𝘀𝗶 𝗱𝗶 𝗶𝗻𝘁𝗲𝗿𝗲𝘀𝘀𝗲 𝗱𝗲𝗹𝗹𝗮 𝗙𝗲𝗱.

Le elezioni americane influiscono sul mercato ma è da tenere a mente che 𝒍𝒆 𝒅𝒆𝒄𝒊𝒔𝒊𝒐𝒏𝒊 𝒅𝒊 𝒊𝒏𝒗𝒆𝒔𝒕𝒊𝒎𝒆𝒏𝒕𝒐 𝒅𝒆𝒃𝒃𝒂𝒏𝒐 𝒆𝒔𝒔𝒆𝒓𝒆 𝒂𝒔𝒔𝒖𝒏𝒕𝒆 𝒔𝒖𝒊 𝒇𝒐𝒏𝒅𝒂𝒎𝒆𝒏𝒕𝒂𝒍𝒊 𝒆 𝒏𝒐𝒏 𝒔𝒖𝒊 𝒓𝒊𝒔𝒖𝒍𝒕𝒂𝒕𝒊 𝒑𝒐𝒍𝒊𝒕𝒊𝒄𝒊. Infatti, se si investisse solo quando vince un candidato repubblicano o un candidato democratico si otterrebbero profitti molto inferiori rispetto a mantenere l’investimento per tutto il tempo considerato.

Nel grafico si può notare la crescita dell’S&P 500 dal 1972 al 2023, in questo modo si mitiga l’effetto della volatilità legata all’incertezza soprattutto in caso di cambi di leadership.